张石川的旧作，并不是很有名，但是很有意思，算是讨论女性主义早期的作品，但是电影并不是女性电影，也不是真正的女性主义，更多的是对女性主义的探讨……
时值时代革新，讲求到今天为止一直在讲在商榷的男女平等，因为家庭变故，蝴蝶要出去做事，可是在商场中售卖的除了商品，还有视觉消费下，售货员的姿色，蝴蝶为此而迷惘，好朋友的劝解是，要看未来，但是画的期许不知何时到账，于是，最终电影给了一个想象结尾，蝴蝶自己做起了老板……
显然，导演对女权是认可的，是期许的，但是对男女平等如何实现是不乐观的，也是匮乏的想象，于是，结尾如此仓促……
影片将性别做了对立，男女分别，男性全部是消费女性，即便那个知己，也在蝴蝶不在下，和投怀送抱的女性搞到了一起，对男性采取了全部否定，即男女平等，女权主义只能靠女性，此外，女性内部也做了二元对立，有交际花的同事，又为了生活，唯钱马首是瞻的亲属，蝴蝶成了孤立的存在，也是导演悲观态度的表达……
饶有趣味的是，在戏外，电影以蝴蝶为卖点，无非是又一次对女性视觉消费的重复，因此女权主义、男女平等似乎沦为了一纸空谈……

被誉为 “电影皇后”的胡蝶，在《脂粉市场》里面，扮演了一个不肯向强权低头、自强不息的女子。如果说，不肯向强权低头，是很多电影中表现过的，那么这里，自强不息、自主创业等等这些字眼，用在一个1933年的中国影片中，一个女子连出去工作都仍然遭到反对、仍然实行一夫多妻制的时代，实在是有点“太超前”了。

以铿锵有力的《将军令》（后改编为《男儿当自强》）作为背景音乐，影片的开头是一个家庭的男性死去，留下三个女性在家里，没有了生计。大屏幕上面写着，“女子没有生产力”，正是对旧社会女子没有经济地位、没有独立自主的生活的质疑。而随着李翠芬进入脂粉市场工作以后，更多的争斗也刚刚开始。其中一段很精彩的情节是，公司经理喜欢柜台上工作的姚雪芬，而此女子和老板儿子张公子在一起，婉拒了经理。结果经理来到包装部，有一个女孩子和经理也有过一夜情，说经理答应她，把她调到柜台。结果经理居然喜欢上了翠芬，并把翠芬调到了柜台，而此时，翠芬已经和同在包装部的钱国华谈恋爱了。

经理并没有放弃对翠芬的追求，但是同时，也和同在柜台工作的姚雪芬也在一起。翠芬遭到了姚雪芬的欺负，于是终于忍耐不住前去经理那里告状，没想到被正在那里的张公子看见，而张公子对翠芬也一见钟情，非要让经理成其好事。于是在圣诞夜，张公子邀请翠芬去吃饭，但是同一天晚上，翠芬已经答应和国华一起看戏了。无奈之下翠芬只好上了张公子的车，但是当她意识到张公子想要占她的便宜，她非常愤怒地拒绝，并表示自己要辞职，她说，“新生活，不一定是要受人欺负的”。当她去找国华的时候，发现国华正和别的女子在一起，翠芬愤然离开。

最终，翠芬辞了职，国华看到她的作法也表示误会了她，想要重归于好，可是翠芬没有答应，一个人走入了人流⋯⋯几年以后，当国华抱着儿子，和妻子一起走进一家商店的时候，老板正是翠芬，国华说道，“我很佩服她！她真是奋斗出来的！”

《脂粉市场》作为一部三十年代的中国电影，虽然还没有走出默片带来的影响，甚至仍然有字幕，但是，在题材上、内容的表达上、演员的演技上，都是精良之作，也绝对可以称得上经典。

首先，《脂粉市场》一反以往电影最后男女主角冰释前嫌，走在一起的happy ending式结局，或者是女主角一苦到底的结局，反而使用了一种更加思辨性的结局：女性虽然没有得到爱情上的美满，却得到了真正的独立，和拥有了自己的事业。同时，《脂粉市场》还给观众带来了一个信息：不依靠男人，甚至是你心爱的，但是辜负过你的男人，女子也可以活得漂亮和精彩，这样的想法，就算在现在，仍然是非常超前的！

同时，《脂粉市场》在拍摄中，可以看出导演对于很多细节上的用心，比如翠芬并非一下子表现地决绝，而是经过了思想斗争：她决定辞职，却又想要妥协，但是最终还是决定不妥协。另外，影片的背景声音，运用了很多街市上的声音、或者是商场里混杂着人声的音乐声等等，显得非常自然。

而胡蝶的演技，自不必说，作为电影皇后的她，对于每一场戏，分寸的拿捏，都恰到好处。三十年代的中国电影，还没有完全脱离默片的影响，所以需要演员的一些夸张性表演，但是，由于又是有声电影，所以分寸的掌握很重要，稍有不慎，就容易让人觉得做作。胡蝶在表现翠芬这个人物的时候，有时候会用眼神表达出人物的心情，比如当张公子将她带入包间，她的表情是非常明显的反感。而当她和国华在一起的时候，胡蝶则用了比较含蓄的方法，表达了一个女子对于心爱的男人的那种蠢蠢欲动，却又必须要隐藏着的芳心，可以说是恰到好处。

最后，《脂粉市场》还反映了当时人们的生活状态，无论是上层的糜烂生活，还是底层人民的艰苦度日。同时，那个时候的人居然也过圣诞节，在街道上响起的圣诞节歌曲，还有圣诞节的晚宴、或者是演出，都反映出中国那个时代，于西方世界的接轨程度之高。